公司的高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品业务属于国家统计局颁布的《国民经济行业分类》分类中的“C32有色金属冶炼和压延加工业”，高性能金属铬粉、CT和DR球管零组件为公司报告期内培育中的新兴业务，属于“C33金属制作的产品业”。

  公司基本的产品有高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品、高性能金属铬粉、CT和DR球管零组件、新一代铜铁合金材料等。基本的产品详细情况如下：

  公司高强高导铜合金系列新产品大致上可以分为材料和制品。高强高导铜合金材料主要使用在于以新能源汽车、5G通信、航空航天等为主的高端连接器产业，致力于满足国内下游客户对高端连接器原材料的需求。

  高强高导铜合金制品主要使用在于轨道交通大功率牵引电机端环、导条，同时，公司积极开拓液体火箭发动机燃烧室内衬等新应用市场。

  中高压电接触材料及制品分为铜铬触头和铜钨触头两大类，主要使用在于以真空开关为主的各类中高压开关。全球双碳革命驱动72.5kV、126kV、252kV等级SF6开关逐步被线倍），公司持续加大研发创新、持续扩大产能，全力服务全球中高压开关行业产能升级、更新换代。

  公司是国内首家成功应用低温液氮技术，批量制造并向全球批量供应低氧、低氮、低硫、低酸不溶物高性能金属铬粉的企业，产品大多数都用在中高压电接触材料、高端高温合金、高端靶材、表面喷涂等领域。

  CT和DR球管零组件是医疗用CT设备和DR设备的核心零组件之一，基本的产品包括金属管壳组件、转子组件、轴承套、阴极零件等。基于公司材料技术、高精度加工技术、高温高真空钎焊技术、表面处理技术等集成技术，能全面满足产业链对产品研制和生产的全部过程的极高要求，公司在报告期内，拓展了核磁共振、医用加速器、半导体设备等新应用领域。

  新一代铜铁合金材料是公司首次发行主要募投方向之一，该材料兼具导电性及导磁性，主要使用在于大尺寸OLED背板、大功率线路板自动化焊接烙铁头、电磁阻尼用电磁功能材料等领域。

  公司围绕高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品、高性能金属铬粉、CT和DR球管零组件、新一代铜铁合金材料、光模块芯片基座材料等细致划分领域形成和储备了一系列先进的核心技术，具体如下：

  多种高端先进铜合金材料8吨大规格铸锭气氛保护熔炼实现批量生产；铁路网线用铜镍硅线材产品开发成功，高端电阻材料用高纯度铜锰镍合金坯料上引铸造技术试验成功。液体火箭发动机燃烧室内衬用高强高导铜合金棒坯制造技术试验成功并批量供应,聚焦铜铬锆、铜铬铌增材制造领域，开发真空气雾化制粉技术，跟进高端铜合金3D打印制造。

  完成高抗熔焊性电弧熔炼触头CuCr（25-50）技术优化，提高了电弧熔炼触头的抗熔焊性能，从而电弧熔炼工艺触头性能优势更突出。继续技术工艺优化提升，实现50公斤真空自耗工艺试验，原材料利用率明显提高，成本大幅度降低。电子束3D打印铜铬触头完成样品试制，持续降低3D打印工艺成本。开发不一样的客户AgWC触头应用；加快新一代CuCr合金粉混粉触头技术开发和客户不相同等级型式试验验证。

  针对高温合金、靶材等高端制造业领域，基于不同金属铬原材料开发高纯铬产品，利用高真空低温脱气工艺，提升产品合格率，降低生产所带来的成本。这些新研发技术、新产业（300832）方向开拓保证公司高性能金属铬粉处于行业领先水平，符合市场及行业未来发展需求。

  公司对于批量产品—3MHU系列的CT球管用管壳组件进行了工艺优化，提高了产品的可靠性和稳定能力。对于小批量产品—高热容量5MHU CT球管用转子组件进行了加工工艺优化，提高了成品率。研发技术工作还是以针对性解决材料和工艺问题为主展开，制定材料的企业内控标准，提升产品质量的稳定性。两项国家工信部项目——医疗器械材料生产应用示范平台，围绕材料的制造工艺、材料的标准、测试标准和该应用领域的材料数据库建设这几个方面，按计划有序推进。

  通过真空感应熔炼+真空自耗电弧熔炼两联熔炼工艺，实现了大尺寸、高性能的CuFe45-60合金坯料的制备，制备的烙铁头用杆料样品客户验证。非线mm厚度的带材，已提供客户验证。

  研发3DP打印钨坯+真空渗铜工艺取得突破进展，小批量生产的钨铜材料热导相比常规工艺钨铜材料提高20%，已经通过客户验证。

  公司是一家新材料研发制造企业，产品主要服务于轨道交通、航空航天、电力电子、医疗影像等领域。公司的战略定位是成为多个细致划分领域新材料的领跑者，战略目标是在每个细致划分领域做到技术创新世界第一、市场占有率世界第一。

  公司坚持面向世界科学技术前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求、面向人民生命健康，在高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品、高性能金属铬粉、医疗CT和DR球管零组件以及新一代铜铁合金材料等方面的业务和技术领域取得新进展：

  高强高导铜合金材料及制品方面，在公司核心技术上的支持下，高强高导铜合金材料拓展到液体火箭发动机燃烧室内衬、光伏行业、新能源汽车高压开关触点、快充系统等应用领域。

  中高压电接触材料及制品方面，随着“双碳”带来电力行业重构，公司产品下业需求进入中高速增长期，新型绿色环保高电压大电流等级真空开关逐步替代六氟化硫开关（SF6气体的温室效应是CO2的23900倍），光伏、风电、核电等新能源发电量迅速增长，全社会用电量整体稳步增加，且以电代煤、以电代油、以电代气进程加快，公司中高压电接触材料及制品领域进入中高速稳定增长阶段。

  高性能金属铬粉应用于中高压电接触材料、高端高温合金、高端靶材、表面喷涂等行业，基于这些细分行业的迅速增加，报告期内，公司高性能金属铬粉产业快速增长。

  CT和DR球管零组件的本土化业务持续增长，国内客户业务量稳步上升，国际市场实现破冰，顺利进入美国市场。基于技术同心多元化发展，将公司在医疗影像设备零组件制造的核心技术拓展到核磁共振、医疗加速器、半导体设备关键零组件等领域。

  新一代铜铁合金材料围绕大尺寸OLED背板、大功率线路板焊接烙铁头、电磁阻尼用电磁功能材料等领域进行研发。

  报告期内，公司克服疫情反复、原材料价格持续上涨带来的诸多不利影响，实现主要经营业务收入4.56亿，同比增长11.76%,归属于上市公司股东的净利润5209.58万，同比增长45.85%。

  报告期内，公司完成科创板挂牌上市。围绕主要产业及产品，公司管理层完善中长期战略规划及运营计划，将中长期战略规划及运营计划分解至主体业务部门，强化战略执行和战略落地。募投项目投资总额3.569亿，累计完成投资3.1亿，投入进度符合计划进度，厂房等基础设施建设、主要设施安装调试、生产的基本工艺验证等完成并达到批量化投产条件，新增高性能铜合金材料制备和深加工产能1.5万吨，募投项目各项工作进展顺利。

  报告期内，公司依照既定战略规划，以客户为中心，依据市场需求全面扩大产能，持续提高核心技术竞争力，通过市场和技术双轮驱动提高品牌知名度与影响力，进一步强化“细致划分领域新材料领跑者”的战略定位。

  报告期内，募投项目逐步投产，以铜铬锆为代表的高性能先进铜合金向下游新能源汽车连接器、5G通讯连接器、火箭发动机燃烧室内衬等领域稳定批量供货。

  报告期内，面对中高压电接触材料及制品的迅速增加，新建自动化加工生产线调试完成并投产，确保公司在这一细分领域全球第一的战略目标。

  报告期内，公司高性能铬粉在中高压电接触材料、高端高温合金、高端靶材、表面喷涂等市场的供货量迅速增加，用于超超临界火力发电领域高端高温合金的高性能金属铬粉同比增加170%。公司于宝鸡扶风工厂新建的高性能铬粉生产线年下半年实现投产和产能放量。

  面对CT和DR球管零组件的迅速增加，公司启动产能两年倍增计划，万级超净间扩建、高温真空钎焊炉和高精密加工设施已在报告期内完成调试并投入生产。各类材料提纯设备逐步到位并投入到正常的使用中，满足医疗装备与半导体装备领域对材料的高纯净低夹杂的特殊技术需求，进一步夯实产业基础。

  公司为满足各个细分市场迅速增加的需求，全面扩产，市场占有率逐步提升，市场之间的竞争优势持续加强，为公司未来加快速度进行发展打下坚实基础。

  报告期内，围绕公司研发项目，在高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品、高性能金属铬粉、医疗CT和DR球管零组件以及新一代铜铁合金材料等方面新增发明专利29项，截止报告期末，累计拥有授权发明专利178项。

  126KV高电压等级真空灭弧室用触头材料通过宝光股份（600379）、国网天津平高型式试验，进入实际工况挂网验证阶段，推动电力行业线开关实现里程碑进展。

  公司参与的工信部“2020年产业基础再造和制造业高水平质量的发展专项—CT关键部件工程化平台建设项目”和“2021年国家新材料生产示范平台—医疗器械材料生产应用示范平台”项目产业化制造能力建设完成，测试平台及材料数据库建设按照计划进行。

  公司承担陕西省科技厅“两链融合”重点专项课题“真空自耗电弧熔炼CuCr25-CuCr50电触头材料”，阶段性课题铝热还原法高纯金属铬粉与真空自耗电弧熔炼工艺关联顺利完成，掌握关键核心技术。

  参与国家标准GB/T5231-2022《加工铜及铜合金牌号和化学成分》制定。

  公司坚持市场驱动创新，加大与下游重点客户的联合研发技术，持续为下业提供技术上的支持和服务。

  报告期内，公司以客户为中心，出售的收益实现稳定增长，外销收入同比稳定增长。

  围绕高强高导铜合金制品，液体火箭发动机燃烧室内衬用先进铜合金顺利进入某研究院预研型号，以蓝箭航天等为代表的商业航天领域市场占有率稳步提升。

  围绕中高压电接触材料，拓展72.5kV、126kV、252kV真空开关领域。发挥铜钨合金低膨胀高导热的优异特性，拓展数据中心光模块市场。

  围绕CT和DR球管零组件，公司产品通过联影医疗5MHUCT球管批量放行，进入量产阶段。发力全球市场，给美国Varex、Chronos等全球代表性公司的产品供应稳定增加。半导体设备关键零组件通过下游龙头客户北方华创（002371）产品验证并实现批量供货，核磁共振、医用加速器等领域的产品研究开发稳步前进。同时积极以解决客户痛点难点为出发点，围绕材料技术核心，聚焦主业，产品相关多元化，解决所涉略的行业多种产品的进口替代和供应链本土化问题。

  公司建立“以人为本、以奋斗者为本”的人力资源管理体系，依据公司产业体系和经营变化，优化组织架构，公司高管团队更加专业化和年轻化，保持组织的快速应变能力。持续引进优秀的管理人才和专业对口的研发人才，保持组织的创新活力，推进公司的可持续发展。

  公司围绕“成为全世界细分领域新材料领跑者”的愿景，制定发展的策略和战略目标。积极承担社会责任，全方面推进社会责任体系建设。推动组织持续学习、持续改进、持续创新，全方面推进组织系统管理，实现组织稳健可持续发展。

  公司同步从文化、质量、创新、品牌、效益等多维度全方面提升企业核心竞争力。通过技术管理同心圆模式，助推技术创新迭代，扩展产业、产品，为细致划分领域的新材料替代进口贡献力量。

  新材料行业技术不断革新，持续的研发投入和新产品研究开发是保持竞争优势的关键。公司掌握了高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品、高性能金属铬粉、CT和DR球管零组件和新一代铜铁合金材料等产品的材料设计和制备技术、精密加工工艺技术。

  以高强高导铜合金为主的高性能铜合金面临的主要技术升级风险在于，欧美、日本等发达国家研发基础雄厚，其研发投入程度、新产品孵化速度、产品性能和质量提升速度都远超国内，高性能、高质量产品持续侵占国内市场，使得公司全面实现替代进口的目标受到威胁，公司研发面临巨大压力。

  报告期内，公司的研发费用为1,650.68万元。由于新材料的研发投入大、客户认证周期长和试验验证风险大等特点，公司若是在研发过程中未能实现关键技术的突破，或产品性能无法达到预期，也许会出现研发失败的风险，对公司短期经营业绩和长期持续发展造成不利影响。

  如果公司新开发的技术未能形成产品，或者产品由于生产的基本工艺、原材料供应等原因没办法实现大规模生产，或者产品的下游加工技术没办法达到终端市场的应用需求，则公司的研发投入可能达不到预期的效益，企业存在一定的研发成果转化风险。

  新材料行业属于技术密集的行业，公司经过多年的发展，建立了由王文斌先生等8位核心技术人员为首的开发团队，截至2022年6月30日，研发团队拥有研发人员79名，占公司员工总数的6.77%。此外，公司与相关大学、科研院所、标杆客户等建立了技术合作伙伴关系。若公司不能采取比较有效措施维持技术人才团队和科研院校技术合作的稳定，出现技术人才流失、技术合作解除的情况，可能会面临研发进程放缓甚至停顿和核心技术失密等风险，从而给公司带来直接或间接的经济损失。

  2019年7月，公司在陕西省宝鸡市扶风县城新区新兴产业园设立全资子公司斯瑞扶风。公司计划以斯瑞扶风为项目实施主体，在未来6年时间内分三期新增4万吨铜铁和铬锆铜系列合金材料产能，其中一期建设项目为这次发行募集资金的投资项目，截止2022年6月底，一期项目（即募投项目）厂房基础设施基本建成，部分主要设备逐步安装到位，生产线完成工艺验证并逐步投产。产能扩张将对公司的市场开拓及销售能力提出更高要求，若公司产品在性能和价格这一块不足以满足市场需求，则存在新增产能无法消化风险。

  近年来公司着力开发高强高导铜合金材料在液体火箭发动机燃烧室内衬、光伏行业、铜铁合金在显示器电磁屏蔽及散热背板等领域应用的新产品、钨铜材料在光模块等领域应用的新产品等。针对上述未来重点发展产品，公司直接与长期专门干该类产品领域的厂商进行竞争，同时由于该类产品主要应用领域要求严格，客户对材料供应商的认证较为严格且周期较长。因此，公司在未来重点发展产品领域面临因客户拓展没有到达预期、未通过客户认证或研发失败等导致的市场开拓的不确定性风险。

  公司的主要原材料是铜材，受铜材价格持续上涨、产品结构变化等因素的影响，公司报告期内综合毛利率由上年同期的20.74%下降至18.22%，下降2.52个百分点。如果未来电解铜等原材料持续上涨，公司未能采取比较有效措施应对，则可能会给公司生产经营带来不利影响。

  公司生产所需主要原材料铜材占生产所带来的成本的比例较大，铜材的市场行情报价波动对公司生产所带来的成本影响较大，原材料价格的部分波动通过购买铜材期货的方式锁定原材料价格，随公司经营规模的逐步扩大，预计公司做套期保值的频率、规模将不断增大，如果业务人员对套保制度执行不力，公司将面临套期保值业务不能有效执行，从而对公司的稳定经营造成不利影响。

  报告期内，一季度西安疫情导致的物流中断和人员封闭，使公司产能受一定的影响；二季度上海及长三角疫情，不仅对企业出口业务物流造成影响，同时导致市场需求发生重动。新冠疫情持续发展所引发的供应链国内本地化/国际本土化的趋势、商业活动的限制、全球物流不稳定性、公司所在区域疫情防控措施对生产经营活动的限制等因素，都可能会影响生产经营的连续性、稳定性，导致企业营业收入的减少和经营成本的增加，给公司生产运行带来重大的不确定性。

  公司合并报表的记账本位币为人民币。公司主要客户含美国、欧洲等境外地区的企业，主要以美元和欧元等外币结算，外币资金和外币应收账款面临一定的汇率风险。公司外销收入占比较大，美元欧元汇率的波动，将会导致营业收入、汇兑损益出现波动，从而对公司的经营业绩产生一定影响。

  报告期期末，公司应收票据、应收账款及应收款项融资合计账面价值为26,129.61万元，占据营业收入的比例为53.90%。随公司业务的加快速度进行发展，公司应收票据、应收账款及应收款项融资金额可能上升。若公司的信用管理制度未能有效执行，或者下游客户受宏观经济、市场需求等因素导致其经营出现困难，公司可能面临一定的运用资金紧张以及坏账损失风险。

  报告期期末，存货账面价值为25,456.99万元，占总资产的比例为17.83%，未来公司存货中原材料、库存商品及发出商品的金额可能继续增长。若公司不能准确预期市场需求情况，可能会引起原材料积压、库存或寄售产品滞销、库存或寄售商品市场价格下降等情况出现，公司的存货有几率发生减值，从而对公司经营业绩和盈利能力产生不利影响。

  海外市场贸易环境变化风险：公司产品的对外出口国家最重要的包含美国、法国、德国、奥地利等。报告期内，公司主要经营业务中的外销收入为9,381.91万元，占主要经营业务收入的比重为20.59%。随着国际政治经济发展形势复杂多变，贸易整体环境和政策的变化存在不确定性，如果相关国家政治经济环境恶化或实施对企业存在不利影响的贸易政策，公司海外市场业务将面临较大的风险。

  公司获得工信部制造业单项冠军产品奖项、国家科技进步二等奖、中国有色金属工业科学技术一等奖，中国专利优秀奖等，截至报告期末，公司已获得授权发明专利178项。

  （1）公司基于市场需求开展研发活动，坚持“市场驱动创新、创新驱动发展，新材料引领未来”的使命，全面对接客户，围绕产业链的痛点、难点、堵点，与客户签订联合研发协议，基于客户的创新需求开展研发活动。

  （3）公司依据国内外各科研院所学术专业所长，结合其与公司契合度，签订联合研发协议，推进产学研合作。

  （5）公司申请组建省级先进铜合金创新中心，整合社会科技资源、人才资源，推动技术探讨研究和产业发展。

  公司采用标杆客户研发创新和营销带动品牌提升模式，实现用户非标个性化需求，致力于解决客户的痛点难点。同时，快速响应，及时交付，实现用户突发状态下的紧急需求。通过与客户联合研发，全方位对接，强化合作粘度，持续提升客户忠诚度。积极对标每个细致划分领域标杆客户，发挥标杆客户引领、带动及辐射作用，全方面提升企业总实力，共同开拓市场，实现合作共赢。

  公司凭借出色的技术创新、产品质量和服务，树立了良好的品牌形象，赢得了世界五百强客户的忠诚度。

  年初面对西安疫情导致的静态管理，公司干部职员吃住工厂，边抗疫边保生产交付，保证了全球客户供应链的稳定，赢得了国内外客户的高度认可。

  2022年3月16日，公司完成科创板上市，持续提升斯瑞品牌的知名度与影响力，充分的利用上市公司平台，优化公司的融资结构，助力公司稳健发展。同时，公司全面推动打造卓越绩效管理和SAP信息化平台，从文化、质量、创新、品牌、效益等多维度全方面提升企业核心竞争力。

  公司构建产品树质量管理模式，管理层率先垂范，积极践行公司“使命愿景价值观”，躬身入局，弘扬有担当的企业家精神。通过技术管理同心圆模式，助推技术创新迭代，扩展产业产品，为国家小众、细致划分领域的新材料替代进口贡献力量。实行标杆客户研发创新和营销带动品牌提升模式，在创新研发、市场营销、信息化建设等方面向标杆客户看齐，向世界高端品牌看齐，力争成为细分领域头部企业。在企业产业高质量发展上，采用产品树萌发事业部管理模式、全资子公司投资回报管理创新模式，综合推动公司产业发展。

  在信息化建设方面，依据公司制定的“数字斯瑞”建设目标和规划，围绕业财一体化、数字化生产和数字化供应链平台建设，逐步的提升公司的核心竞争力。报告期内，数字化供应链平台建设方面完成了系统上线试运行，提升采购效率，降低采购成本，大幅度的提高供应链协同效率与管理体验，完成了采购业务的数字化覆盖。通过持续推进公司数字化建设，为公司持续创造新兴事物的能力提供支撑。

  证券之星估值分析提示北方华创盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示新产业盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示宝光股份盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示新世界盈利能力比较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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